Estiman que América latina volverá a crecer en 2010
El Banco Mundial dijo que sufrirá en 2009 un impacto fuerte, con una contracción de entre 2 y 2,5%; el año que viene habrá avances; la Cepal estimó que la tasa de desempleo aumentará en más de un 1% 
 América latina sufrirá este año un impacto fuerte en su economía, con una contracción estimada de entre 2 y 2,5%, pero el crecimiento volverá en 2010 (con una expansión de 1,0 a 2%), en una recuperación lenta y desigual, según un informe difundido hoy por el Banco Mundial.

La estimación para 2009 constituye una revisión a la baja del último reporte del organismo sobre la región emitido en abril, cuando estimó una caída promedio regional de entre 0,5% y 1,5% contra un crecimiento regional el año previo de sobre el 4%.

La crisis global, según el informe del Banco Mundial difundido en el marco de la Segunda Cumbre de Ministros de Hacienda de América y el Caribe, impactará a la región en cinco aspectos:

América latina sufrirá la primera recesión en siete años, aumentarán la pobreza y el desempleo, habrá menos financiamiento externo y disminuirá el monto de las remesas que envían los trabajadores inmigrantes, una vital fuente de financiamiento para muchos países, especialmente México y Centroamérica.

En 2009 pocos países, salvo Perú y Panamá, escaparán a la caída de su producto, aunque el próximo año el crecimiento volverá "pero es probable que sea lento (1-2% anual) y no uniforme", dice el reporte del BM.

La pobreza se incrementará 1,1 punto porcentual, ya que la crisis empujará a más de ocho millones de latinoamericanos a la pobreza. En 2008, 181,3 millones de latinoamericanos eran pobres.

Según el Banco Mundial, la crisis será especialmente dura con la clase media, por la caída en la demanda por exportaciones no tradicionales que tienden a emplear trabajadores formales, urbanos y tecnológicamente más avanzados.

Sin trabajo. El desempleo también se incrementará en todos los países junto con una esperada caída en el monto de los salarios y un incremento de la informalidad laboral.

Otro informe revelado el viernes por la Comisión Económica para América latina (Cepal) estimó que la tasa de desempleo aumentará en 2009 en más de un 1%, desde el 7,4% de 2008, con lo que alrededor de 3 millones de trabajadores adicionales quedarán sin empleo.

La región enfrentará además un menor financiamiento externo y una caída en el monto de las remesas en un rango de entre 4 y 8%, enviadas por los cerca de 20 millones de trabajadores latinoamericanos que viven en el exterior, según el Banco Mundial. La CEPAL estima una caída en los envíos de dinero en 2009 de entre 5 y 10%.

En 2008, el monto total de remesas llegó a los 60.000 millones de dólares (un tercio de ese dinero fue a México), convirtiéndose en una importante fuente de financiamiento, según datos del Banco Mundial.

La Cepal estima además una caída en las exportaciones regionales de un 11%, con una disminución mayor para los envíos de hidrocarburos y metales.

El organismo dependiente de las Naciones Unidas resalta que América latina "está mejor preparada para enfrentar la crisis, pero el espacio macroeconómico para implementar políticas contracíclicas es escaso".

Para el Banco Mundial la crisis representa una oportunidad para América latina: "Pasado mañana, América latina puede estar mejor", señala el organismo de financiamiento, explicando que la crisis global "podría poner a la región sobre un sendero de desarrollo mucho más rápido, y más duradero". 

Diez diagnósticos sobre la economía argentina en el escenario postelectoral
Una decena de economistas consultados por lanacion.com concluyó que el PBI puede caer más de un 3% y que la inflación oscilará entre un 13% y un 16%; estiman además que el desempleo avanzará después de los comicios; pronostican un dólar de más de $ 4

Los argentinos deberán volver a familiarizarse con la palabra recesión. Después de varios años de crecimiento a denominadas "tasas chinas", la actividad económica caerá hasta más de un 3% a fines de este año. Pero, como si fuera poco, la inflación seguirá agujereando los bolsillos de los consumidores.

Así lo estimaron a lanacion.com diez prestigiosos economistas, quienes además vaticinaron que el desempleo empeorará tras las elecciones legislativas de junio y podría volver a los dos dígitos para fines de año. Sobre el dólar, casi todos coinciden en que traspasará los $ 4 en diciembre.

"Mi impresión es que la economía argentina ya entró en recesión", señaló Miguel Kiguel, director de Econviews. La mayoría de los consultados pronosticaron una caída del crecimiento de más de un 3% para fines de 2009.

Daniel Artana, de FIEL, va más allá: la recesión surge como un cocktail que combina factores externos desfavorables -crisis financiera internacional-, la sequía y la imprudencia fiscal. Artana es también el más pesimista; cree que el PBI caerá un 4% a fines de año.

El peligro de la estanflación -estancamiento e inflación- está presente. Todos coinciden en que el promedio anualizado para el alza de precios estará en una franja de dos dígitos, que los más optimistas fijan en un 13% y los menos, en un 16%. Kiguel habla de un 17,5%.

"El nivel de actividad y comercio internacional seguirán complicados", afirmó el economista de AGM Daniel Marx. Para especialista Carlos Melconian esto viene de hace mucho: "Este año está marcado por la inercia, la desaceleración inherente a 2008". Pero para Ernesto Ambrosetti, economista de la Sociedad Rural, el problema se prolongará en el tiempo: "La economía en 2009 va a presentar un escenario recesivo".

La mano de la política. La política puede torcer el rumbo. "La economía postelectoral dependerá visceralmente de las respuestas de la dirigencia política ante un cuadro económico muy complicado", señaló Luis Eduardo Curia. "Sin desequilibrios básicos pronunciados, la trayectoria de la macroeconomía después de junio dependerá básicamente de lo que suceda con la política", estimó, Miguel Bein, director de la consultora homónima en un informe.

Lo que parece claro, es que el desempleo aumentará después de las elecciones hasta, según se animan algunos, un 9,5%. Por lo menos esa es la apreciación de Rodrigo Pena, el director de LCG, la consultora fundada por el ex ministro de Economía, Martín Lousteau. Para fines de año, el economista prevé que la cifra podría llegar hasta el 11%, y volver así a los dos dígitos.

"Habrá un contexto más recesivo en el segundo semestre del año y a una intensificación de las pujas distributivas entre precios y salarios y entre la Nación y las provincias por la distribución de los ingresos impositivos", señaló Mario Brodershon, titular de Econométrica, para comenzar a desenrollar el ovillo de los problemas que se vienen.

Bajo la atenta mirada del Banco Central de la República Argentina, el dólar seguirá en su senda ascendente pese a la persistente inflación. Será la receta para combatir el estancamiento de la industria. Después de los comicios del 28 de junio estará en una banda de entre $ 3,80 y $ 3,90. Para fines de año, casi todos los economistas coinciden en que traspasará los $ 4.

En este marco, serán los pobres y las instituciones las que sufrirán el mayor impacto. "El segundo semestre del año, si no existen rectificaciones, se va a vivir un proceso de debilitamiento institucional en un marco de agravamiento del cuadro social en razón de tendencias al ajuste en materia fiscal y devaluatoria", concluyó el economista de CTA Claudio Lozano.

FMI pronosticó una recesión mundial inusualmente larga y severa
Un informe del organismo de crédito señaló que la combinación de los problemas financieros en el corazón de los EE.UU. con la desaceleración de la economía global complican la salida; la Fed estadounidense vislumbró signos de recuperación 
A los oscuros pronósticos sobre el comercio internacional y el porvenir de las economías más poderosas, el Fondo Monetario Internacional (FMI) sumó hoy un nuevo panorama de desaliento: las características de la debacle, originada en el sector financiero, haría que la actual recesión global sea inusualmente larga y severa, y la recuperación lenta.

Un análisis del organismo de crédito multilateral difundido hoy explica que las recesiones vinculadas a crisis financieras, como la presente, son más difíciles de concluir debido a la debilidad de la demanda.

El escenario es doblemente complicado: la actual recesión combina una crisis financiera en el corazón de la mayor economía mundial con una desaceleración global, lo que la hace única, consideró el Fondo.

"Recesiones asociadas a crisis financieras tienden a ser severas. La reactivación de estas recesiones es insólitamente lenta. Si estas recesiones son sincronizadas a nivel global tienden a ser aun más largas y seguidas por reactivaciones todavía más débiles", indica el FMI en su Panorama Económico Mundial, que se publicará en su versión completa el 22 de abril.

Las recesiones suelen extenderse por el plazo de un año y luego dan lugar a un repunte robusto de por lo menos cinco años. Pero en esta ocasión el mundo no tendrá esa suerte, asegura el FMI. Para llegar a esta conclusión, los economistas del Fondo se basan en comparaciones históricas con otras crisis ocurridas en el mundo entero, pero no se arriesgan a adelantar una fecha para el inicio de la recuperación.

El director gerente del organismo, Dominique Strauss-Kahn, había predicho que la recuperación económica comenzaría el próximo año, siempre y cuando los países que se lo puedan permitir tomen medidas de estímulo fiscal.

Impacto relativo de los planes de emergencia. Ante esta realidad, analiza el organismo, las políticas contracíclicas que aplican los distintos gobiernos alrededor del mundo, pueden ayudar a acortar las recesiones, pero su impacto sería limitado ante la intensidad de la crisis. En todo caso, los estímulos fiscales pueden ser efectivos para acortar la duración de las recesiones, pero no son apropiados en países con altos niveles de deuda, advirtió el organismo dirigido por Dominique Strauss-Kahn.

En su última proyección, el FMI estimó que la economía mundial se contraerá en 2009 entre un 0,5 y un 1%, la peor caída desde la Gran Depresión de los años ?30.

Con las economías desarrolladas en recesión y el crecimiento en los países emergentes flaqueando, el FMI ha instado a los gobiernos a actuar rápidamente para sanear sus sistemas financieros, en particular, con la remoción de los activos tóxicos de su hoja de balances.

El FMI asegura que para enfrentar la actual recesión global se necesitará coordinar las políticas monetarias, fiscales y financieras. En el corto plazo, se deberá enfatizar en medidas más agresivas para apuntalar la demanda, sostiene el FMI.

Las economías emergentes. El Fondo afirma, además, que el actual nivel de tensiones financieras en los países en desarrollo ya había tocado máximos durante la crisis asiática de 1997-1998.

El organismo señala que desaceleraciones abruptas en los flujos de capital tradicionalmente tienen consecuencias graves en economías emergentes. La magnitud del contagio de la crisis hacia las economías emergentes depende del nivel de interconexión de sus sectores financieros con el resto del mundo, se analiza en el informe.

"La reducción de los flujos de capitales hacia los países emergentes podría prolongarse" luego de la actual crisis, "dados los problemas de solvencia que enfrentan los bancos de los países desarrollados, que les aportan una financiación sustancial", advierte el organismo de crédito.

Usando un nuevo índice sobre la tensión financiera, el FMI estima que los actuales niveles de stress en las economías avanzadas sugieren que los flujos de capital hacia las economías emergentes sufrirán grandes caídas y que luego se recuperarán en forma gradual, sobre todo en los flujos bancarios.

El dato de febrero muestra que la caída más fuerte -una contracción anual del 17,6%- se registró en Europa Central y del Este, la región más golpeada por la crisis global.

Incluso países con menores déficit fiscales y de cuentas corrientes, y mayores reservas internacionales, no son inmunes a un contagio desde las economías avanzadas, alerta el FMI.

Sin embargo, apunta que, mientras llega la recuperación, los países con menores rojos pueden repuntar más rápido que aquellos con situaciones fiscales delicadas.

La Fed, optimista. Tras los dichos del presidente estadounidense, Barack Obama, y del jefe de la Reserva Federal, Ben Bernanke, acerca de señales recientes de progreso, la Fed informó hoy que hay algunas débiles señales de que la caída estrepitosa en la actividad económica, que comenzó a finales del año pasado, ha comenzado a moderarse. Aunque eso no significa que la recesión haya terminado.

El estudio más reciente de la Fed sobre las condiciones de negocios en el país muetra que cinco de sus 12 bancos regionales reportaron una moderación en el ritmo de la declinación económica.

Varias regiones "percibieron señales de que la actividad en algunos sectores se estabilizaba en un nivel moderado (...) pero la actividad económica general se contrajo más o permaneció débil´´, detalló la Fed.

El informe resultó más optimista que el reporte de marzo, que describió que la economía se hundía rápidamente tras el impacto financiero.

El nuevo sondeo de la Fed enumeró varios problemas en el sector manufacturero, construcción de viviendas y turismo, pero vislumbró una esperanza en que la caída en la actividad empieza a suavizarse.

El reporte señaló que si bien los precios de las viviendas y la construcción de casas nuevas declinaron en la mayor parte del territorio nacional, el número de personas que compraron inmuebles comenzó a subir, lo que llevó a un aumento esporádico en las ventas en varios distritos.

La Fed añadió que numerosos distritos observaron una reducción en el ritmo de la declinación manufacturera. Cleveland, Nueva York y Dallas reportaron una moderación en el ritmo de las mermas en los nuevos pedidos.

Sin embargo, la situación de empleo en el país no mejora. "Las condiciones del mercado laboral fueron débiles, y los reportes de despidos, reducción de horas laborales, cierres temporales de fábricas y sucursales, y congelamiento en las contrataciones siguieron extendidos en los distritos", señaló la Fed.

Pese a eso, la Reserva Federal encontró un aspecto positivo también en este ítem, al destacar que las pérdidas de empleos han mitigado las preocupaciones sobre la inflación generada por las presiones alcistas en los salarios.

Prevén que éste será el peor año económico desde 2002
Las proyecciones optimistas no superan el 3,2% de alza; las negativas esperan caídas de más del 3%

Por primera vez desde 2002, la Argentina arranca este año sin crecer y podría terminar con una variación del PBI de entre el 1 y el -2% anual, en un rango que dependerá de la prudencia del Gobierno, del freno de la salida de capitales y de la evolución de la crisis global, según economistas consultados por LA NACION.

El resultado se ennegrece respecto de los años posteriores a la crisis, pero no tanto si se observa el crítico contexto de la economía mundial.

El cambio se explica porque el año arranca con 0% de arrastre estadístico, según cálculos reservados que se hacen en oficinas oficiales, aunque el Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec) seguramente informará que la "ayuda" de 2008 para este año rondó entre el 1 y el 1,5 por ciento.

La novedad puede interpretarse en un sentido negativo -porque el país viene de un crecimiento cercano al 8% anual desde 2003-, pero a la vez el Gobierno podría demostrar que, si se crece en 2009, será sin la ayuda "del viento de cola" de los precios internacionales de las materias primas. En este contexto, el consenso de los economistas privados consultados por el Banco Central marca un pronóstico de crecimiento del 2,1% anual, casi la mitad que el registrado hace unos meses.

Puertas adentro y en silencio
En el Gobierno, algunos funcionarios hacen cálculos parecidos para planificar medidas de política económica, aunque no lo quieren admitir para no contradecir el 4% proyectado en el presupuesto 2009.

Fuentes oficiales indicaron a LA NACION que "el pronóstico del 4 por ciento ya anticipaba efectos de una coyuntura internacional más adversa que en los últimos años", por lo que descartaron un cambio en ese sentido.

Además, consideraron que los pronósticos privados "subestiman que nuestra economía evidencia mayor robustez ante shocks externos que antes", como mostraría la fuga de capitales por US$ 23.000 millones en 2008.

También destacaron la importancia del paquete lanzado desde noviembre: "Créditos para Pyme, para prefinanciar exportaciones y comprar de maquinaria agrícola, regularización de deudas tributarias y previsionales, rebaja en el impuesto a las ganancias al eliminar la tablita de Machinea y programas de incentivo fiscal a productores de trigo y maíz", entre otros.

Pero, en medio de la recesión en los países desarrollados, que se derrama sobre el resto del mundo, y de los problemas que enfrenta el Gobierno en términos de confianza, crecen las perspectivas pesimistas.

Por esta razón, las previsiones recogidas por consultoras internacionales entre bancos y consultoras, a las que accedió LA NACION, proyectan un crecimiento promedio en torno del 0,8%, con picos positivos del 3,2% en el caso de la firma IHS Global o el 3% del Credicoop, mientras que en el otro extremo se ubican el estudio Espert, con -3,2%, y el banco de inversión Morgan Stanley, con -2,2 por ciento.

El resto del arco de pronósticos (ver infografía) se ubica en el medio, como el del ex presidente del Banco Central Mario Blejer, que espera un crecimiento del 1,5 al 2 por ciento. El estudio Bein prevé un 2,3% y su directora, Marina Dal Poggetto, sostiene que "si el Gobierno logra eludir eventos como los del año pasado [largo enfrentamiento con el campo y abrupta estatización del sistema previsional], comparado con otras crisis anteriores, no es un mal escenario".

Bienes durables
En términos sectoriales, advirtió que habría una caída muy fuerte en la producción de bienes durables [metales, cemento] que "en algún caso pueden llegar al 50 por ciento", mientras que los alimentos pueden estar más protegidos, "a diferencia de lo que ocurrió durante la crisis de 2001".

Para los técnicos oficiales, la dinámica más débil se registrará en la industria automotriz -a la que se busca asistir con el plan de incentivo para comprar autos- y del otro lado, "el grueso de las ramas industriales, comercio y la totalidad de los prestadores de servicios" deberían mantener el nivel del pasado reciente.

Sin embargo, el banco Morgan Stanley afirmó que "la Argentina está en una transición de cinco años de un boom de crecimiento a una recesión en 2009". Los factores que determinarían este resultado negativo son "un shock externo negativo, vulnerabilidades domésticas generadas por el mix de políticas del último quinquenio y creciente activismo estatal en respuesta a la desaceleración económica".

Desde la Universidad del Salvador, el economista Juan Massot dijo que el Gobierno debería "adoptar medidas para no tener una caída profunda", aunque admitió su escepticismo porque "la racionalidad de la política económica está desquiciada". Además de los factores mencionados, según la consultora Econviews, de Miguel Kiguel, la sequía en el campo le restaría otro punto al PBI, "con lo cual la economía experimentaría una leve recesión durante este año".

Otros, más optimistas, expresaron que tal vez la recesión se pueda evitar, pero aclararon que habrá que olvidarse del nivel de crecimiento registrado tras la crisis, que permitió reducir la pobreza y el desempleo.

Wall Street anuncia "una tormenta"
Tras la votación, varias consultoras advierten sobre los graves riesgos de invertir en la Argentina
por Hugo Alconada Mon
Corresponsal en EE.UU.  de La Nación

WASHINGTON. Si el objetivo del Gobierno era garantizarse el colchón para evitar el default y calmar a los inversores, la nacionalización de los fondos privados de pensión resultó contraproducente y podría alentar una "tormenta perfecta" en 2009. Así surge del comportamiento de los títulos de la deuda soberana y los informes de Wall Street y consultoras de análisis de riesgos, difundidos en los últimos días.

"Más allá de la significativa transferencia de recursos al Gobierno que tendrá lugar con la reforma previsional, creemos que el riesgo de un evento sobre el crédito soberano ?sea un default o una reestructuración forzada? continúa siendo sustancial entre 2009 y 2011", estimó el banco de inversión Goldman Sachs.

Firmado por Pablo Morra, el último informe que distribuyó entre sus clientes expuso que la Argentina enfila hacia una recesión, lo que impactará en la recaudación fiscal. Eso, combinado con que los "mercados de crédito continúan cerrados para el Gobierno", explicó, le impondrá "dificultades para mantenerse al día en sus obligaciones".

La reacción de los mercados tras la votación del Senado mostró las reservas de los inversores. Las acciones argentinas fueron las que más cayeron durante la última semana, comparadas con las de otros mercados emergentes. Peor, la compañía MSCI, que elabora índices para inversores que engloban más de US$ 3 billones en acciones y títulos, evalúa sacar a la Argentina de la categoría de "mercado emergente" y rebajarla al nivel de nación "frontera".

"Ponga todo eso junto y realmente enuncia la campanada fúnebre para el mercado argentino como un lugar en el que los extranjeros quieran invertir", afirmó el estratego de Citigroup Geoffrey Dennis. Fiel a su prédica, el banco redujo a "cero" su recomendación sobre invertir en el país.

¿Por qué tanto pesimismo? Porque "el año próximo puede representar una «tormenta perfecta» para la Argentina", alertó el último informe de Oxford Analítica, un foro de análisis geopolítico y macroeconómico que se distribuye en Wall Street y entre gobiernos, multinacionales y universidades. "Un clima global en deterioro, una pobre toma de decisiones y el aislamiento internacional podrían descarrilar su economía", resaltó.

Los recelos parecen extenderse por la comunidad de negocios. La presidenta de otra consultora de referencia, la Corporación de Inteligencia Latina, María Vélez de Berliner, estimó que el esfuerzo del Gobierno por revitalizar el sector energético con los programas Petróleo Plus y Gas Plus resultará en vano. ¿Por qué? Por el "legajo de inseguridad legal sobre la santidad de los contratos en sectores socialmente sensibles". Recomendó evaluar muy bien si las potenciales ganancias de una inversión "compensan los riesgos que vienen de hacer negocios en la Argentina" actual.

La imagen de la presidenta Cristina Kirchner es hoy muy distinta en Estados Unidos que un año atrás, cuando la revista Time la bautizó la "Hillary latina". Ahora es dura con ella. Más lejos fue la revista de neto perfil progresista, The New Republic. "No hay plan B. Se debe a su arrogancia y a su negación de que la Argentina se encuentra sola y expuesta al peor declive económico global en una generación."